机构洞察:高盛 - 年终资金流动更新
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高盛战术资金流动:高盛年末风险清理清单
机械再平衡流动形成一种机构“错失机会”的反馈循环,进入一年中最好的季节。
ESA 指数 (标准普尔 +236 个基点),NQA 指数 (纳斯达克 +186 个基点),RTYA 指数 (罗素 +604 个基点),VIX -4.8 点。这是我今天早上追踪的五个最大资金流动(解套选举对冲、再加杠杆、回购、恐惧错过、瓦纳效应)。年末反弹今天开始,可能会比投资者预期的更高。我对由“轮动国家”主导的大规模股票反弹持开放态度。
短期选举对冲的解除创造了合成需求。例如,周一,芝加哥期权交易所指数看跌/看涨比率创下 2021 年 9 月 24 日以来的最高水平。
11 月的企业需求是一年中最强劲的月份。11 月/12 月是一年中最强劲的两个月。估计 11 月 19 个交易日的每日成交量加权平均需求价值约为 60 亿美元。这也可能对月底感恩节假期/假期流动性较低的日子产生更大的潜在需求影响。
季节性因素跟随正向目标日期/401k/PWM 分配再平衡流“等待事件清除”。从历史上看,标准普尔 500 指数从 11 月 5 日到 12 月 31 日(1928 年 - )的平均回报率为 2.68%。在选举年,标准普尔 500 指数从 11 月 5 日到 12 月 31 日(1928 年 - )的平均回报率为 3.38%。
从历史上看,纳斯达克指数从 11 月 5 日到 12 月 31 日(1985 年 - )的平均回报率为 5.53%。在选举年,纳斯达克指数从 11 月 5 日到 12 月 31 日(1985 年 - )的平均回报率为 0.79%。
从历史上看,罗素 2000 指数从 11 月 5 日到 12 月 31 日(1979 年 - )的平均回报率为 5.70%。在选举年,罗素 2000 指数从 11 月 5 日到 12 月 31 日(1979 年 - )的平均回报率为 7.94%。
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