Динамика на валютном рынке сегодня спокойная и размеренная. Фьючерсы на индексы США в обороне после очередного рывка в вверх в среду, европейские рынки растут в преддверии апдейта по монетарной политике ЕЦБ. Цены на нефть откатились назад после попытки рост ранее на этой неделе.

Несмотря на затишье спрос на риск доминирует в рыночных настроениях, так как инвесторы склонны забегать вперед, учитывая в ценах активов окончательное снятие пандемических ограничений.

Данные по инфляции в четверг в целом умеренно положительные. Отметилась Новая Зеландия и Великобритания, разочаровала Канада.

Инфляция в Новой Зеландии превысила прогноз. NZD вырос на отчете, так как шансы на раннее сворачивание стимулов РБНЗ выросли. Данные по инфляции Великобритании оказались в целом положительными, производственные цены превысили прогноз в марте. Инфляция издержек заявит о себе в потребительской инфляции в следующем месяце.

Банк Канады на вчерашнем заседании неожиданно сократил объем QE и намекнул на повышение ставки во втором полугодии 2022. В связи с этим произошел обвал USDCAD c 1.2630 до 1.2500. Решение Банка Канады стало первым сигналом того, что ЦБ развитых стран начинают задумываться о том, что пора покидать порочный круг низких ставок. Собственно «гонка» отдельных ЦБ в выходе из стимулирования становится определяющим среднесрочным драйвером динамики основных валютных пар.

В связи с неожиданным решением BOC и пока незыблемой позицией ФРС по поводу сворачивания кредитных стимулов, шансы на дальнейшее ослабление USDCAD растут. Пара осталась в наклонном коридоре после теста верхней границы в среду:

Интересная ситуация сейчас складывается по XAUUSD. В ближайшее время там будет решаться судьба среднесрочного даунтренда (начало август 2020) и краткосрочного аптренда (начало апрель 2021):

Пересечение двух областей сопротивления повышает шансы на то, что за тестом $1800 последует мощный отскок вниз, однако длительная консолидация в области $1785-1800 может указывать на готовящийся пробой. Дальнейшая судьба будет зависеть от того, сможет ли цена закрепиться выше верхней границы канала.

Когда в национальную валюту закладывается много рисков, активы, номинированные в ней, торгуются дешевле, т.е. по ним требуется инвесторами повышенная доходность. Входящие данные указывают на то, что эти риски не реализовались, что позволяет переоценивать вверх европейские активы. Потенциал этого процесса еще не исчерпан.