Суточный рост новых случаев Covid-19 отступил от абсолютных максимумов в Европе, реагируя таким образом на ограничительные меры. Судя по позитивному старту на фондовой Европе в понедельник, новые локдауны уже в целом учтены в ценах и следующим закономерным этапом должна быть реакция на новые правительственные меры поддержки (пока еще не анонсированные).

GS порезал прогнозы роста Европейский экономики, позволив таким образом прикинуть, во сколько же обойдется локдаун. Судя по цифрам в отчете, о росте в четвертом квартале можно забыть - ВВП в годовом выражении сократится на 2.3%. Согласно предыдущем прогнозу экономика должна была вырасти на 2.2%.

Прогноз роста ВВП Великобритании был также понижен с положительных 3.6% до отрицательных 2.4%. И это еще не учитывая анонсированный в воскресенье мягкий локдаун.

GS также полагает что месячного локдауна не хватит чтобы стабилизировать ситуацию и исходит в своих прогнозах из того, что первые послабления в локдауне произойдут аж в начале февраля.

Если попытаться разглядеть позитивные моменты во всем этом, то радует то, что вторая волна в целом локализована. Пока что. В Азии в целом спокойно, в США суточный рост отступил от абсолютных максимумов, однако окончательно судить о динамике вируса в Америке пока трудно, и я думаю преждевременно (еще даже не зима с приходящемся на нее пике респираторных заболеваний). Из экономической статистики, обрадовали данные по китайской экономике которые указали на сохранение сильного экономического импульса в октябре. PMI в производственном/непроизводственного сектора от Caixin/официальные выше 50 пунктов и растут. Непроизводственный PMI остаётся на довольно высоком уровне > 56 пунктов.

Календарь на это неделе насыщен событиями. Кроме информации, связанной с результатами голосования в США, на этой неделе также ожидается заседание ФРС и отчет по рынку труда в США, которые будут иметь важное, однако второстепенное значение. Основное внимание сосредоточено на том, как республиканцы и демократы разделят между собой Сенат и Конгресс. От этого будет зависеть объем и скорость одобрения фискального стимулирования.

Основной риск для рынков, который повышает вероятность длительной коррекции - задержка в публикации результатов голосования и «неуверенная» победа лидера (т.е. с небольшим отрывом). Это может сподвигнуть проигравшего подвергнуть сомнению результаты голосования - тогда окончательные результаты станут известны не скоро, что поставит под вопрос одобрение фискальной сделки - ключевого ингредиента для роста фондового рынка.

Сегодняшний рост акций в Европе, а также положительная динамика фьючерсов на американском рынке больше напоминает ралли облегчения, а не начало полноценного роста, т.к. неопределенность практически не разрешилась с прошлой недели. Неясно сколько продлится локдаун в Европе и какой будет исход президентской гонке. На мой взгляд, заключительная «нога» коррекции еще не отросла, поэтому ставка на рост преждевременна.