По мере приближения заседания ФРС сегодня в 18:00 по Гринвичу, пара EUR/USD удерживается выше уровня 1,1100 во время европейской сессии в среду. Такая стабильность наблюдается несмотря на то, что евро уступает другим основным валютам, отражая растущие неопределенности вокруг будущей траектории процентных ставок ЕЦБ и общего экономического состояния еврозоны:

Недавняя слабость евро объясняется отсутствием консенсуса среди представителей ЕЦБ по поводу монетарной политики. С одной стороны, член Совета управляющих ЕЦБ и глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало выступает за дополнительные снижения ставок. Он предупреждает, что без дальнейшего смягчения существует значительный риск того, что инфляция останется слишком низкой, что может задушить экономический рост и оставить еврозону в ловушке низкой инфляции. Комментарии Виллеруа предполагают, что ЕЦБ может продолжить снижение ставок для достижения своих инфляционных целей. 

В противоположность этому, другой член Совета управляющих ЕЦБ, Петер Казимир, призывает к осторожности. В недавнем блоге он подчеркнул важность ожидания до декабря для более ясной экономической картины перед принятием дальнейших политических шагов. Казимир предупредил, что политики могут пожалеть о спешке со снижением стоимости заимствований, не убедившись, что инфляция побеждена. Это разделение внутри ЕЦБ создает неопределенность, оставляя инвесторов спекулировать по поводу сроков и масштаба будущих корректировок ставок. 

Участники рынка широко ожидают, что ЕЦБ реализует еще одно снижение процентной ставки до конца года, возможно, в октябре или декабре. Эти ожидания способствуют уязвимости евро, так как продолжительные низкие процентные ставки могут снизить привлекательность валюты для инвесторов, ищущих более высокую доходность. 

Дополняет проблемы евро предстоящее публикация отчета по инфляции за август от Евростата. Экономисты прогнозируют, что показатели инфляции совпадут с предварительными оценками: годовая общая инфляция составит 2,2%, а базовая инфляция — 2,8%. Если данные отклонятся от ожиданий, особенно в сторону понижения, это может усилить аргументы в пользу дальнейшего монетарного смягчения со стороны ЕЦБ и вызвать дополнительную волатильность в паре EUR/USD. 

Индекс доллара США, который измеряет стоимость американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, пытается сохранить свой отскок около уровня 101,00. Это происходит несмотря на более позитивные, чем ожидалось, данные по розничным продажам в США за август, которые обычно укрепляют доллар. Однако внимание рынка сосредоточено на перспективах политики ФРС:

Уверенность среди трейдеров растет в том, что ФРС начнет агрессивный цикл смягчения политики. Это настроение подпитывается заявлениями официальных лиц, выражающих обеспокоенность замедлением роста занятости и верой в то, что инфляция снижается к целевому уровню ЦБ в 2%. Согласно фьючерсам на процентные ставки, существует 63% вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов до диапазона 4,75%-5,00%, в то время как оставшиеся 37% склоняются к снижению на 25 базисных пунктов. 

Решение ФРС повлияет не только на непосредственное направление доллара США, но и сформирует ожидания относительно будущей монетарной политики. Трейдерам следует внимательно следить за «точечной диаграммой» ФРС и экономическими прогнозами, которые предоставляют информацию о ожиданиях политиков по поводу процентных ставок, инфляции и экономического роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Кроме того, пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла будет критически важна для оценки дальнейшей позиции ФРС в отношении монетарной политики.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.