Ключевой показатель инфляции ФРС, Core PCE повысился до 3.1% в апреле, чем вызвал беспокойство на валютном и фондовом рынке. Индекс доллара кратковременно рос до уровня 90.40 в пятницу, однако задержаться не смог. Очевидно, что на рынке происходит борьба мнений о природе повышенной инфляции, которая наблюдается сейчас в США. Часть инвесторов считает, что эффект низкой базы прошлого года и временные драйверы роста инфляции скоро прекратят действовать и инфляция нормализуется, вернувшись в район 2%. Другие считают, что ФРС упускает какие-то моменты и движение инфляции выше может спровоцировать превентивное повышение ставки поэтому пытаются учесть этот риск.

На следующей неделе, перетягивание канатов продолжится. В связи с этим в первой половине недели рынки будут сфокусированы на таких отчетах как PMI Китая в производственном секторе в понедельник, PMI США в секторе производства во вторник. Компонент инфляции в данных отчетах получит особое внимание рынков.

Во второй половине недели рынки будут заняты подготовкой к отчету NFP за май. Ожидается рост рабочих мест на 700 тысяч после провальных 200 тысяч в апреле. Если мы увидим сильные значения по росту рабочих мест, инфляционные ожидания усилятся, как и увеличится давление на ФРС. Бонды могут снова начать падать, а доллар расти, при этом фондовые индексы США вероятно окажутся под давлением из-за возросших рисков раннего сворачивания мер поддержки ФРС.