Доллар торгуется сегодня в небольшом минусе, частично отменяя чрезвычайный перевес наличных денег в портфелях рыночных участников, сформировавшийся в ходе ужесточения развития эпидемии. Сенат одобрил спорный проект о фискальной помощи экономике размером 2 трлн. долларов. Ее добрая часть будет состоять в раздаче денег малообеспеченному населению и среднему классу (1200 долларов на каждого взрослого и $500 на ребенка). От проекта однозначно выиграют наиболее пострадавшие от коронавируса отрасли гостиничная индустрия, туризм, авиакомпании, которым предложат выгодные кредиты, но одновременно запретят вознаграждать инвесторов посредством дивидендов и байбеков на срок кредита + 1 год.

Что интересно, законопроект не предусматривает помощь бедствующим нефтяникам. Напомню, что ранее Трамп хотел выделить 3 млрд. долларов на заполнение стратегических резервов, инициатива могла обеспечить ежедневный спрос примерно на 440К баррелей в течение шести месяцев.

Сегодня рынок ждет данных по заявкам на пособия по безработице в США, которые позволят получит первое впечатление о глубине экономического шока и оценить достаточность государственной поддержки. Консенсус прогноз – 1.5 млн заявок, что примерно в 6 раз выше недавнего минимума (<300K). Разброс оценок показателя достигает 4 млн. заявок. Главный экономист Белого Дома Ларри Кудлоу попытался сгладить возможный негативный сюрприз заявив, что отчет укажет на сильный всплеск числа заявок, однако не дал конкретики. Значение показателя ниже консенсус-оценки вероятно укрепит расположенность к риску в краткосрочной перспективе. Однако это маловероятно, так, как только в Калифорнии, по словам губернатора Калифорнии Ньюсома за пособиями обратились более одного миллиона человек. Ситуации в Нью-Йорке, эпицентре эпидемии в США вероятно не менее серьезная.

Инфляционные ожидания США развивают отскок на фоне ожиданий резкого роста денежного предложения во многом за счет прямого вмешательства правительства в форме фискального пакета:

1-19.png

В связи с этим золото, как один из инструментов защиты от инфляции продолжает выглядеть недооцененным несмотря на недавний бурный рост. Завершение коррекции около отметки $1600 может говорить о подготовке к дальнейшему росту.