Индекс доллара США (DXY) переходит в оборону во вторник, развивая медвежий отскок от уровня 110 который был подкреплен слабым отчетом по инфляции в среде производителей (PPI):

Дополнительным сигналом для продаж стали комментарии членов команды будущей администрации избранного президента Дональда Трампа, которые, по данным Bloomberg, заявили, что рассматривают очень медленное поэтапное введение тарифов, чтобы избежать инфляционного шока. Рынки ждут любых заявлений самого избранного президента Дональда Трампа по этому вопросу.

Отчет PPI подрасстроил тех рыночных участников, которые ожидали развития истории с новым ускорением инфляции в США, фундамент которой заложил недавний отчет ISM. Все показатели в отчёте — как общий (Headline), так и базовый (Core) в месячном и годовом выражении — оказались существенно ниже ожиданий:

  • Базовый PPI в месячном выражении вырос на 0,0%, что хуже прогноза в 0,3% и ниже показателя ноября в 0,2%.

  • Общий PPI в месячном выражении достиг 0,2% против ожидаемых 0,3% и предыдущего значения в 0,4%.

Подобное снижение должно несколько умерить ожидания по поводу предстоящей публикации CPI в среду.

Индекс доллара США в ближайшее время, вероятно, столкнётся с ростом волатильности. Непрерывный поток заявлений со стороны избранного президента Дональда Трампа, подкреплённый комментариями источников из его команды, будет вызывать резкие рыночные движения.

В целом же рынок сократил «голубиные» ставки в отношении ФРС на фоне уверенного спроса на рабочую силу, что отразили свежие данные по занятости (NFP), опубликованные в пятницу. Эти данные свидетельствовали об устойчивых перспективах экономического роста. Кроме того, участники рынка ожидают, что инфляционное давление останется высоким при администрации Дональда Трампа, поскольку новые меры — ужесточение иммиграционного контроля, повышение тарифов и снижение налогов — должны стимулировать совокупный спрос и рост.

Что касается политики главного оппонента ФРС - Европейского центрального банка, член руководства ЕЦБ и управляющий Банком Финляндии Олли Рен на конференции в понедельник заявил, что ожидает выхода монетарной политики из зоны жёстких мер в ближайшие месяцы, не позднее «середины лета». При этом его комментарии дали понять, что он не слишком обеспокоен «торговыми манёврами» Трампа: Рен отметил, что компании найдут способы их «обойти», а недавнее снижение прямого товарооборота между Китаем и США лишь маскирует данную тенденцию.

Участники рынка прогнозируют, что ЕЦБ будет снижать процентные ставки на каждом из ближайших четырёх заседаний, предполагая, что ставка по депозитам (Deposit Facility) опустится до 2%.

Фунт стерлингов возобновил нисходящее движение во время европейской сессии во вторник на фоне продолжения роста доходности государственных облигаций Великобритании (UK gilts). Доходность 30-летних гособлигаций поднялась к отметке 5,47%, максимальной с 1998 года, на волне нескольких факторов, включая рост неопределённости по поводу торговой политики при администрации избранного президента США Дональда Трампа, сохраняющееся инфляционное давление и слабые перспективы роста в Великобритании:

Существенный рост доходности облигаций создал неудобную ситуацию для канцлера казначейства Великобритании Рейчел Ривз, которая уже столкнулась с критикой со стороны работодателей за повышение их взносов в Фонд национального страхования и ограниченные возможности для проведения гибкой фискальной политики в случае ухудшения экономической обстановки.

Участники рынка полагают, что правительство Великобритании обратится к иностранным источникам финансирования для покрытия повседневных расходов, чтобы избежать роста стоимости внутренних заимствований. Однако британское министерство финансов не отказывается от своей жёсткой позиции, суть которой заключается в использовании заёмных средств только для инвестиций, а не для финансирования регулярных расходов.

Тем временем инвесторы переключают внимание на данные по индексу потребительских цен Великобритании за декабрь, которые будут опубликованы в среду. Эти данные могут стать решающими для формирования ожиданий рынка относительно возможного решения Банка Англии по ставкам на заседании в феврале.

 Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.