Последний отчет по ИПЦ США вновь поставил вопросы инфляции на передний план среди участников рынка, особенно в валютном сегменте. Опубликованные данные за август дали смешанные сигналы относительно инфляционных трендов в США, вызвав позитивную реакцию доллара США и негативную на рынке акций. Общий уровень инфляции снизился до 2,5% в годовом исчислении, что ниже июльских 2,9% и немного ниже ожиданий. Однако базовый ИПЦ, который исключает волатильные компоненты, такие как продукты питания и энергоресурсы, увеличился на 0,3% в месячном исчислении, что чуть выше июльских 0,2%. 

Эта комбинация факторов — смягчение общего показателя инфляции и более устойчивый базовый показатель — усилила спекуляции относительно дальнейших шагов по процентным ставкам. До публикации данных рыночный консенсус всё больше склонялся к снижению ставки Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов на предстоящем заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Однако неожиданное повышение базовой инфляции возобновило дебаты о следующем шаге ФРС. 

Немедленная реакция доллара США выразилась в его резком укреплении. Валюта быстро выросла на фоне возросших ожиданий того, что ФРС может занять более осторожную позицию в отношении снижения ставок. Пара EUR/USD оказалась под давлением и, судя по всему, нацелена на пробой уровня 1,10, так как сохраняются опасения, что ЕЦБ может преподнести очередной "медвежий" сюрприз в четверг:

Процентные деривативы, которые оценивают рыночные ожидания в отношении будущих действий ФРС, показывают вероятность в 67% снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе, по сравнению с 50 базисными пунктами, что теперь выглядит менее вероятным. Если ФРС решится на более скромное снижение, это может сигнализировать, что чиновники больше обеспокоены инфляционным давлением, чем предполагалось ранее, что даст дополнительную поддержку доллару США. 

В более широком макроэкономическом контексте, сильный доллар может подавить экспорт, поскольку американские товары становятся дороже для иностранных покупателей, что может сказаться на росте экономики США. С другой стороны, укрепление доллара может снизить давление на цены импорта, что поможет смягчить инфляцию в будущем. 

На другой стороне Атлантики внимание теперь переключается на заседание Европейского центрального банка, где чиновники сталкиваются с собственными вызовами. С замедлением роста в еврозоне, особенно в производственном секторе Германии, ожидается, что ЕЦБ объявит о снижении ставки по депозитам на 25 базисных пунктов. Этот шаг направлен на стимулирование роста в экономике, на которую всё больше давят внешние факторы, включая глобальные торговые напряженности и слабый внутренний спрос. 

Несмотря на ожидаемые меры, прогнозы для пары EUR/USD остаются неопределёнными, и в краткосрочной перспективе риски смещены в сторону снижения, что подтверждается технической картиной, описанной выше. Если ЕЦБ также пересмотрит свои прогнозы по росту экономики в сторону снижения — что многие участники рынка считают вполне возможным — евро может подвергнуться дополнительному давлению на продажу. Это еще больше ограничит потенциал роста пары EUR/USD, которая уже потеряла завоеванные ранее на неделе позиции.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.