Рынок валютных операций начал неделю с заметного снижения в паре EUR/USD, опустившись ниже отметки 1,1050 во время торгов на Нью-Йоркской сессии. Это падение связано с обновленным укреплением доллара США, главным образом вызванным последствиями неоднозначного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США за август. Хотя количество новых рабочих мест оказалось ниже ожидаемого, рынок труда США проявил устойчивость благодаря снижению уровня безработицы и росту заработной платы, который превысил прогнозы. Эти противоречивые сигналы заставили трейдеров пересмотреть свои ожидания по поводу снижения процентных ставок ФРС:

Индекс доллара США (DXY), основной индикатор стоимости американской валюты по отношению к шести основным оппонентам, вырос до отметки 101,50, что свидетельствует о высоком спросе на доллар. Изначально участники рынка надеялись, что слабые данные по занятости могут подтолкнуть ФРС к более агрессивным действиям по снижению ставок, особенно на фоне признаков замедления экономического роста. Однако, учитывая продолжающийся рост заработной платы и снижение безработицы, стало ясно, что инфляционное давление сохраняется, вынуждая ФРС занять более осторожную позицию. 

Этот балансирующий акт со стороны ФРС — попытка сдержать инфляцию и при этом избежать экономической рецессии — оставил инвесторов в состоянии неопределенности. Текущие перспективы указывают на то, что, хотя снижение ставок возможно, его масштабы могут быть меньше, чем ожидалось. Согласно фьючерсам на процентные ставки, вероятность снижения ставок на 50 базисных пунктов в сентябре снизилась до 27%, в то время как более скромное снижение на 25 базисных пунктов остается преобладающим ожиданием. 

Нерешительность ФРС по поводу агрессивного снижения ставок оказала положительное влияние на доллар. Пока ФРС сохраняет сдержанный подход, отдавая предпочтение более скромным снижением ставок, доллар, вероятно, сохранит свою силу, особенно по отношению к евро. 

Со стороны Европы слабость EUR/USD усугубляется вниманием инвесторов к предстоящему заседанию Европейского центрального банка. Ожидается, что ЕЦБ снизит ключевые процентные ставки еще на 25 базисных пунктов, что станет его вторым «голубиным» шагом в текущем цикле смягчения. Замедление инфляции в еврозоне и ослабление экономического роста, особенно в Германии, усилили обоснованность дальнейшего снижения ставок. 

В августе гармонизированный индекс потребительских цен еврозоны упал до 2,2%, что стало его самым низким уровнем за более чем два года. Это свидетельствует о значительном сдерживании ценового давления, давая ЕЦБ возможность продолжать политику смягчения. Экономика еврозоны, ведомая Германией, демонстрирует признаки значительной слабости. Крупнейшая экономика региона, Германия, уже вошла в техническую рецессию, с сокращением ВВП во втором квартале и аналогично мрачными прогнозами на третий квартал. 

Этот негативный экономический прогноз оказал давление на настроение инвесторов, что нашло отражение в последнем отчете по индексу доверия инвесторов еврозоны, который снизился до -15,4 в сентябре. Дальнейшее ухудшение доверия указывает на отсутствие оптимизма в отношении перспектив роста в регионе, особенно на фоне продолжающейся слабости немецкой экономики. Пока экономические условия остаются вялыми, а инфляция находится под контролем, ЕЦБ, вероятно, продолжит путь смягчения, что окажет дополнительное давление на евро. 

Для евро основное внимание будет сосредоточено на решении ЕЦБ по процентной ставке в этот четверг. Хотя очередное снижение ставки выглядит почти неизбежным, ключевым фактором станет риторика политиков ЕЦБ, которая определит краткосрочное направление евро. Любые признаки дальнейших мер по смягчению или беспокойства по поводу экономических перспектив еврозоны могут еще сильнее снизить пару EUR/USD, особенно если ФРС сохранит относительно жесткую позицию.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.