Доллар США испытывает значительное давление продаж в пятницу, вызванное слабым индексом цен производителей (PPI) США и растущими ожиданиями изменения политики Федеральной резервной системы (ФРС). Данные по PPI, которые оказались ниже прогнозов, свидетельствуют о том, что инфляционное давление снижается. Это привело к усилению спекуляций о том, что ФРС может снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов на своем следующем заседании. Согласно деривативам на процентные ставки, вероятность такого шага выросла до 49%, по сравнению с 28% до публикации данных:

Это изменение рыночных настроений оказывает значительное влияние на валютные рынки. Мягкая позиция ФРС может привести к дальнейшему ослаблению доллара США, поддерживая рисковые активы, такие как акции и кореллирующие со спросом на риск валюты, например, евро и фунт стерлингов. Исторически, когда ФРС принимает агрессивную позицию в отношении нормализации политики, это улучшает отношение к риску и стимулирует потоки капитала в рисковые активы.

Однако следует отметить, что решение ФРС еще не окончательно. Если ФРС решит сократить ставку на меньшую величину или оставить ставки без изменений, доллар может вернуть часть утраченных позиций, особенно если экономические перспективы еврозоны продолжат ухудшаться. 

Недавнее решение ЕЦБ снизить ставку по депозитным операциям на 25 базисных пунктов до 3,50%, хотя и было ожидаемым, посылает четкий сигнал о хрупкости экономики еврозоны. Однако отсутствие заранее определенного пути снижения ставок в прогнозах ЕЦБ стало важным моментом для участников рынка. Президент ЕЦБ Кристин Лагард подчеркнула зависимость решений о ставках от данных, сигнализируя о том, что дальнейшие решения будут зависеть от развития инфляции и других ключевых индикаторов. 

Этот тонкий подход может оказаться палкой о двух концах для евро. С одной стороны, отсутствие четкого цикла смягчения ставок дает ЕЦБ гибкость, позволяя реагировать на изменения в экономике без необходимости следовать постоянному снижению ставок. Это поддержало евро, так как рынки восприняли, что ЕЦБ не торопится с агрессивным смягчением. С другой стороны, экономика еврозоны продолжает страдать от слабого спроса и замедления промышленного производства, что создает долгосрочные риски для евро. 

Участники рынка ожидают еще одного снижения ставки до конца года, так как ценовые давления, вероятно, продолжат ослабевать. Комментарии члена правления ЕЦБ Йоахима Нагеля о снижении роста заработных плат и улучшении базовой инфляции поддерживают этот прогноз. Однако, если экономические данные продолжат разочаровывать, ЕЦБ может столкнуться с давлением на более агрессивное снижение ставок, что может ослабить евро в будущем. 

Взаимодействие между политикой центральных банков и экономическими данными оказывает значительное влияние на глобальные рынки. Ослабление инфляции как в еврозоне, так и в США указывает на возможное завершение текущего цикла повышения ставок. Тем не менее, будущее остается неопределенным, поскольку и ЕЦБ, и ФРС приняли более осторожную, зависящую от данных позицию.

Для пары EUR/USD ключевым уровнем для наблюдения является 1,1150. Устойчивое пробитие этого уровня может сигнализировать о дальнейшем росте, особенно если ФРС продолжит разворачиваться в сторону снижения ставок. Однако любые признаки экономической слабости в еврозоне или неожиданные «ястребиные» заявления ФРС могут спровоцировать разворот:

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.