ИНВЕСТОМАТ

Отрыв сегодняшнего оптимизма на рынках США от происходящего в реальности удивляет многих профессиональных инвесторов. Рынок ≠ экономика.

Marc Cuban, который заработал свое состояние в горячие 90-е, продав свою компанию Yahoo, говорит, что нынешний рынок все больше напоминает 1999. И особенно это касается поведения мелких инвесторов. Народ массово открывает брокерские счета, гуглит кол опционы и слушает reality-show "гуру."

Scott Minerd, глава инвестиций Guggenheim Investments, поясняет, что "сигнал на покупку", которую дала рынку экстраординарная поддержка ФРС, вызовет ещё большую долговую нагрузку корпораций. В конце концов, действия ФРС приведут к "дню расплаты", уменьшат продуктивность компаний, и могут вызвать период стагфляции в следующем десятилетии.

Расплата точно будет, хотя точный день вам не подскажет никто. И никто из новоявленных "гуру" не скажет, что пора продавать купленное с плечом (или опционы на рост).

EconomicState

Goldman стал медведем по нефти

Позиции хедж-фондов на фьючерсах на нефть на прошлой неделе предполагают, что ралли заканчивается.

GS предупредил во вторник, что ожидает тактический "откат цен в ближайшие недели с нашим краткосрочным прогнозом $35 за баррель против спотовых цен на Brent в $43/барр".

Рынок нефти только в конце мая остался в дефиците и все еще сталкивается с серьезной проблемой ликвидации накопленного миллиарда баррелей избыточных запасов. "Это восстановление было вызвано макроэкономическим риском и спровоцированным политикой ростом импорта сырой нефти в Китай, однако сейчас фундаментальные показатели становятся медвежьими", - считают аналитики GS.

Нарастание медвежьей активности в нефти происходит из-за слабого мирового спроса и продолжающегося избыточного предложения, в основном потому, что в этом году или в следующем году не ожидается V-образного восстановления мировой экономики.

***

Британская экономика пережила рекордный спад в апреле, сократившись на 20.4% по сравнению с мартом, поскольку целый месяц провела в жестком режиме карантина для борьбы с эпидемией. Данные выглядят особенно слабыми по сравнению с основными европейскими конкурентами Великобритании.

По данным, представленным сегодня, ВВП Великобритании установил рекорд падения. Если взять апрель и март вместе, экономика сократилась на 25%. "Размер экономики в апреле этого года соответствует ее размеру в 2002 году", — замечает статистик ONS Роб Кент-Смит

"Практически все сферы экономики пострадали, больше прочих — рестораны, кафе, пабы, образование, здравоохранение и продажа автомобилей, которые внесли свой вклад в это историческое падение", — отметил заместитель главы Национального бюро статистики по экономике Джонатан Атоу.

Post_economics

Европейцы копят миллиарды

Европейская экономика рискует потерять огромную дозу стимулов со стороны своих потребителей, потому что домохозяйства решили хранить все свои сбережения на банковских счетах. И хотя магазины во многих странах были вновь открыты, опросы показывают, что люди не готовы тратить свои деньги на фоне растущей безработицы и угрозы второй волны коронавируса.

Это повышает риск того, что восстановление экономики Европы будет анемичным и не будет стимулировать внутренний спрос.

На графике видно, что депозиты домашних хозяйств в четырех крупнейших странах еврозоны подскочили более чем на 100 миллиардов евро (114 миллиардов долларов) в марте и апреле, что в три раза больше, чем средние темпы роста за последнее десятилетие.

Франция, Италия и Испания, где коронавирус унес более 90 000 жизней, стали свидетелями резкого увеличения ежегодных темпов роста депозитов домашних хозяйств.  Германия же, которая более успешно сдерживала заболевание, не увидела никаких необычных всплесков.