Bid&Offer

Последние три месяца коррекции на рынке США (на примере S&P 500) происходят аккурат ~19 числа месяца. Возможно, это связано с опционами. Коррекция проходит под копирку - 3 дня падения и выкуп всей просадки.

Похоже нас приучают выкупать просадки, давая "легкие" 3% широкого рынка. Но рано или поздно коррекция углубится и, как на зло, в этот момент, многие будут покупать на плечи.

На нашем рынке коррекция еще очень мала, чтобы начинать ее покупать, а вот купленные доллары действительно помогли спать спокойнее)

Завтра или в начале следующей неделе будет понятно, что будет дальше и с нефтью, и с рынками.

Sgcapital

Пожалуй, впервые за долгое время рынок акций испытает на прочность классическую "теорию Доу". Согласно ей, если один из двух индексов (Dow Jones Industrials и Dow Jones Transportation) показывает новый максимум, то второй индекс должен последовать за ним если не сразу, то с какой-то небольшой задержкой. Тогда тренд "здоровый". Если же этого не происходит, то весь восходящий тренд оказывается под угрозой.

Именно такое расхождение наблюдается сейчас. До мая этого года оба индекса росли параллельно. Но после этого индустриальный индекс продолжил показывать новые максимумы, а вот транспортный индекс так майский уровень и не превысил. Более того, он уже в опасной близости от своей 200-дневной средней.

Важно: это нужно воспринимать не как "сигнал" на немедленную продажу, а как "звоночек", требующий стряхнуть пыль со своих правил риск-менеджмента. Они у каждого свои и, наверное, уже паутиной покрылись, учитывая, что за весь год просадка по индексу не превышала 5%, создавая ненужные иллюзии, что так будет всегда.

FINASCOP

Про USD INDEX (текущий момент)

Отскакивающий/растущий все лето 2021г USD INDEX, сегодня на новостях от ФРС ускорился и достиг значимого максимума в районе 93.5-94. По сути, USD отыграл будущее сокращение QE. Здесь важно заметить, что именно сокращение, а не полное сворачивание. ФРС, после каждого срезания $10 ярдов будет смотреть за эффектом на финансовые рынки и экономику.

Очевидно, что если рынки посыпятся на большую величину, чем нормальная коррекция или макро данные начнут демонстрировать ухудшающуюся динамику, то ФРС будет вынужден, как минимум прекратить сворачивание QE, а как максимум вернуться к его наращиванию. И в том и в другом случае - это будет сильным ударом по USD.

Сейчас же, главный вопрос заключается в: где будет остановка индекса в текущей фазе роста?

Частично, мы видим уже некоторое торможение в районе 93,5 - нижней границы, обозначенного коридора. Есть вероятность заключительного тычка к его верхней грани и пока этого исключать нельзя.

Может ли быть пробой уровня 93.5-94?

Да, может. На рынке быть может все, однако, в нашем случае это будет означать переход к большому армагеддону на всех рынках без исключения, что моментально поставит крест на всех усилиях ФРС по налаживанию постковидной действительности.

P.S. Слишком сильный рост USD - главной валюты, через которую фондировалась львиная доля всех открытых risk позиций на финрынках в последние 1.5 года приведет к огромной и одномоментной их ликвидации.

FinanceMap

Доминирование доллара

По данным VisualCapitalist 60% мирового валютного резерва составляет доллар США. 21% — евро, 6% — японская йена.

В центральных банках мира хранится около $12,6 трлн.

Япония и Китай являются крупнейшими в мире иностранными держателями долларов США с запасами более $1 трлн каждый.

Валютный рынок является крупнейшим финансовым рынком в мире со средним дневным объемом торгов почти $7 трлн. Около 71% этого объема приходится на семь основных валютных пар, каждая из которых включает доллар США. Самая популярная валютная пара — EUR/USD, составляет 27% дневного объема торгов.

EconomicState

Два года назад потолок федерального долга был временно зафиксирован на уровне $22 трлн. Правительству было разрешено занимать на рынке ровно столько, сколько нужно для покрытия бюджетного дефицита, невзирая на лимит. Теперь срок этой «привилегии» истек: ограничение по уровню госдолга снова вступило в силу.

Лимит после двухлетней заморозки восстановлен на уровне $22 трлн плюс накопленная задолженность с августа 2019 г. Теперь потолок равен $28.5 трлн.

Примерно столько же составляет фактический госдолг США. По состоянию на 29 июля общий госдолг США составляет чуть менее $28.5 трлн, то есть правительство лишилось возможности наращивать долг через размещение новых госбумаг, потому что можно только рефинансировать погашаемые бумаги — тогда долг меняться не будет.

А денег у Минфина уже осталось менее $300 млрд...

Politeconomics

Мировой рынок труда потерял 200 млн человек экономически активного населения из-за пандемии

Глобальный рынок труда испытывает дефицит рабочей силы. Пандемия вынудила часть работников добровольно оставить работу из-за необходимости ухода за родственниками и детьми. Другая часть предпочитает получать социальные пособия, размер которых во время пандемии превысил уровень их заработных плат.

В результате компаниям придется повышать заработные платы и улучшать условия труда, чтобы успешно конкурировать за работников. В перспективе мировой рынок труда может оказаться рынком работников, а не работодателя.

TradeLong

EUR/USD: среднесрочный взгляд

Фундаментальный анализ

Вчера пара торговалась исключительно в восходящем направлении, но после того как пробила уровень сопротивления 1.1740 зависла, и уже более 19 часов висит на данном уровне. Импульс к риску на рынке подорвал спрос на доллар США-убежище и обеспечил хороший подъем для более рискованной Европейской валюты. Фактически, индекс доллара США потерял большую часть сильного роста на прошлой неделе и все еще находится под давлением из-за ожиданий того, что ФРС будет ждать более длительный период, прежде чем начать сокращать свои стимулы. Также новости о том, что Китай не сообщал о новых случаях Covid-19, добавил аппетита к риску.

Другими словами, реализуется тот сценарий который мы описывали на выходных, что в эту пятницу не будет объявлено о начале сокращения программы QE, скорее всего Пауэлл об этом сообщит в сентябре с прицелом на начало сокращения на декабрь. Напомним, Пауэлл пообещал заранее предупредить рынок, прежде чем менять темп или состав программы QE. Это сделано для того, чтобы свести к минимуму шансы рыночных сбоев, подобных "истерике" весной 2013 года.

В пользу этого сценария говорит и изменение позиции, которую продемонстрировал президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан, который сообщил ранее, что нет спешки к сокращению, особенно сейчас на фоне роста новых случаем заражения дельта-вариантом в США.

В плане важных новостей, то ни США ни ЕС не публиковали ничего.

На далее по ЕС не так много новостей, только в завтра будет опубликован протокол заседания ЕЦБ по монетарной политике. По США же в четверг ждем, начало симпозиума в Джексон-Хоуле, а также:

- ВВП США (кв/кв) (2 кв.) уточненные данные

- Число заявок на пособия по безработице.

В плане направления движения, сейчас восходящее направление мы всё еще оцениваем не более чем коррекционное. Также считаем, что восходящее движение будет остановлено уровнем сопротивления 1.1860. Далее возможно больше число вбросов и спекуляций на тему планов по сокращению программы QE.

Однако если все же будет объявлено о начале сворачивания QE, то это приведет к серьезному провалу на фондовом рынке США. Исходя из столь важного события впереди, достаточно сложно оценить настроение участников рынка. Пока выносим за скобки пятницу факторы, которые привели к росту спроса USD все еще могут оказывать поддержку доллару и на этой неделе.

Фундаментальная оценка, базирующаяся на разнице в подходах ЕЦБ и ФРС к ДКП, подтверждает, что USD будет укрепляться против EUR. Как писали ранее ФРС на годы опережает ЕЦБ в плане нормализации денежно-кредитной политики.

Уровни сопротивления: 1.1800, 1.1900

Уровни поддержки: 1.1160, 1.1700.

Торговые сценарии

- Длинные позиции можно открывать от уровня 1.1700 с целью 1.1800 и стоп-лоссом в районе 1.1655. Срок реализации 7-9 дней.

- Короткие позиции можно открывать ниже уровня 1.1650 с целью 1.1442 и стоп-лоссом в районе 1.1750.