每日市场展望，2025年10月16日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

在上周中美贸易战的担忧笼罩下，投资者将焦点转向科技股，亚洲股市应声上涨。MSCI明晟区域指数上涨逾1%，韩国、日本和中国大陆的主要股指均录得强劲涨幅。这波上涨部分源于投资者对科技公司兴趣的重燃，而这主要得益于荷兰芯片制造商ASML周三发布的利好消息。该公司的出色表现再次点燃了人们对人工智能热潮可能继续提振企业盈利的乐观情绪。受芯片和人工智能相关股票上涨提振，日本日经指数也应声飙升。台湾半导体巨头台积电公布创纪录的业绩后，日经指数的涨势进一步增强。此外，政治形势也为股市带来了提振，财政政策鸽派的高市早苗竞选日本下一任首相的势头再次增强。高市呼吁大阪府的反对党领导人在即将举行的议会选举中支持她，而这场选举将决定日本下一任首相的人选。

与此同时，金价飙升至每盎司 4,242 美元，年初至今涨幅逾 60%。持续的贸易紧张局势以及对美联储未来降息的预期，提升了黄金的吸引力。美国总统唐纳德·特朗普表示，印度总理莫迪已同意暂停购买俄罗斯石油，此举可能会收紧全球石油供应，油价也从五个月低点反弹。尽管中美贸易争端不断升级，但亚洲股市普遍上涨，凸显了投资者对该地区的持续信心。今年迄今为止，亚洲股市表现优于美国股市，MSCI 区域指数上涨了 23%，令人印象深刻。中国 9 月份 CPI 同比下降 -0.5%，略低于预期（-0.2%），但近期通缩压力有所缓解。核心CPI同比上涨1.0%，创21个月新高，受服务业和非食品价格逐步上涨的推动。总体CPI下降源于食品价格下跌（尤其是猪肉和鸡蛋），部分原因是基数效应，但年底前可能出现逆转。尽管大宗商品价格走强，但受国内产能过剩影响，生产者价格指数依然疲软。虽然“反过度”运动和大宗商品价格上涨可能支撑PPI，但产能过剩和房价下跌仍将打压信心。如果没有更强劲的国内需求，价格走势可能持续低迷。

英国8月经济环比增长0.1%，与预期一致。然而，7月GDP环比增长被下修至-0.1%，整体水平略低于预期。英国央行目前面临下行风险，因为9月第三季度经济增长需要环比增长0.5%才能达到0.4%的目标。虽然服务业增速趋于平稳，达到每三个月0.3%的增幅，但其增长势头在6月份强劲增长后有所放缓，其中医疗保健行业推动了增长，而面向消费者的行业每三个月下降了0.6%。这种对非市场行业的依赖凸显了其脆弱性，而低迷的消费活动可能会拖累整体经济实力。虽然这不足以促使英国央行在11月降息，但它支撑了未来几个月进一步降息的预期，这与贝利最近关于英国经济运行低于潜力的言论一致。

巴塞尔银行监管委员会主席埃里克·塞德恩 (Erik Thedéen) 表示，稳定币的快速崛起可能促使全球政策制定者重新考虑银行对加密资产的资本标准。“稳定币是热议话题，”同时担任瑞典央行行长的塞德恩在周三于华盛顿举行的一次会议上表示。

隔夜头条

  • IFS称，Rachel Reeves需要500亿英镑的缓冲资金才能结束英国的增税政策

  • 欧洲央行行长穆勒警告称，中国出口限制可能加剧通胀

  • 英国Nscale公司将向微软供应20万片英伟达AI芯片

  • 台积电第三季度利润预计将创下纪录，受益于AI支出的激增

  • 特朗普：他可能会出席最高法院关税案的辩论

  • 特朗普称印度将停止购买俄罗斯石油

  • 国际货币基金组织敦促日本央行“非常缓慢地”加息

  • 澳大利亚央行行长布洛克称利率政策“略微紧缩”

  • 澳大利亚失业率创四年新高，降息计划再次实施

  • 加拿大威胁就吉普汽车迁往美国对Stellantis提起法律诉讼

  • 美国联合航空公司预计假日季收入趋势将更加强劲

  • HPE年度利润预测因利润率紧缩不及预期

  • JB Hunt收入增长多式联运业务改善

  • 巴塞尔主席称稳定币热潮或将刺激规则审查

纽约时间上午 10 点外汇期权到期日

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均波动率 (ATR) 内交易时更具吸引力）


  • EUR/USD: 1.1575-80 (2.3BLN), 1.1590-1.1600 (4.7BLN), 1.1650-55 (1.9BLN)

  • 1.1680 (414M), 1.1700-10 (2.2BLN), 1.1715-20 (617M), 1.1735-40 (1.4BLN)

  • USD/CHF: 0.7895-0.7900 (600M), 0.7950 (347M), 0.7980-90 (287M)

  • 0.8000-10 (278M), 0.8040 (378M)

  • EURGBP: 0.8675-90 (534M)

  • GBP/USD: 1.3250 (390M), 1.3480-85 (423M)

  • AUD/USD: 0.6500 (436M), 0.6525-35 (806M), 0.6445-50 (354M), 0.6575 (416M)

  • USD/CAD: 1.3975 (1BLN), 1.4000 (364M), 1.4015-20 (490M)

  • USD/JPY: 150.50 (1.2BLN), 151.00 (771M), 152.00 (825M), 152.30 (300M)

  • EUR/JPY: 175.55 (285M). AUD/JPY: 97.00 (300M), 99.50 (827M)

截至2025年9月10日当周CFTC持仓情况

  • 2025年10月1日：联邦政府停摆期间，交易商持仓报告将不会发布

技术与交易观点

标准普尔500指数

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于6440，目标价位6800

  • 低于6700，目标价位6400

欧元/美元

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 低于1.17，目标价位1.14

  • 高于1.1750，目标价位1.1850

英镑/美元

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 低于1.34，目标价位1.31

  • 高于1.35，目标价位1.3580

美元/日元

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 低于150，目标价位148.5

  • 高于151，目标价位154

黄金/美元

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP)看涨

  • 周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4100 目标价 4350

  • 低于 4050 目标价 3950

BTCUSD

  • 日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 10.6 万目标价 11.8 万

  • 低于 10.5 万目标价 10 万