每日市场展望，2025年1月21日

Munnelly 的宏观一分钟……

“特朗普归来，波动性也随之而来”

在特朗普上任首日，金融市场反应不一。尽管未立即对所有贸易伙伴征收全面关税令交易员松了一口气，但他们对未来可能的行动仍保持谨慎。中国股市领涨亚洲市场，原因是特朗普选择不对中国加征额外关税。同时，美元走强，因为特朗普宣布计划自2月1日起对来自加拿大和墨西哥的进口产品实施高达25%的惩罚性关税。美国国债收益率上升，由于未出台重大新关税，市场对通胀上升的担忧减弱。这一举措反映了特朗普首个任期的特征——不确定性和市场波动性，他的不可预测性令投资者持续紧张。许多人仍认为，特朗普的言论更多是其谈判策略的一部分。他以“交易高手”自居，此次亦似乎释放了谈判意愿的信号，特别是在有关TikTok和中国的评论中。然而，他也警告称，如果北京拒绝达成协议，关税将接踵而至。至于欧盟，特朗普重申关税是解决贸易逆差的一种工具，同时建议增加美国石油和天然气出口可作为替代解决方案。不过，他对推动全面关税政策持保留态度，称“我们还没准备好”。

货币市场在过去几小时内经历了剧烈波动。截至亚洲中午，美国美元兑多种主要货币反弹，但尚未恢复周二早些时候的强劲势头。同时，中国央行为支撑人民币，将其中间价设定为自去年11月初以来的最强水平。鉴于中国在特朗普关税威胁中的核心地位，市场对人民币的强势是否能持续保持怀疑。大宗商品市场也表现出不同的反应。油价因交易员评估特朗普的多项承诺和行政行动（包括增加国内生产的计划）而下跌。铁矿石价格飙升，而比特币连续第四天下跌。

今日数据重点
今天的数据发布包括德国ZEW经济景气指数调查，预计显示当前经济状况持续恶化，延续去年12月创下的11个月低点。尽管对未来六个月的预期在去年12月略有恢复，但仍然脆弱，预计年初不会有显著改善。欧盟财长在布鲁塞尔召开会议，讨论如何增强竞争力。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯亦参加了在比利时首都举行的ECOFIN会议。本周没有安排美联储官员发言，因为他们正处于下周政策会议前的静默期。

隔夜新闻摘要

  • 欧洲央行Kazimir预期从下周起将有三到四次降息

  • 肖尔茨与梅尔茨在达沃斯展开德国选举对决

  • 美国全球外国直接投资份额创纪录新高

  • 特朗普的关税威胁标志着全球贸易动荡新时代

  • 新西兰服务业12月进一步萎缩；PSI指数降至47.9

  • 澳元受重创，接近0.6250，关税谈判引发风险规避

  • 美元兑日元跌破155.00，因日本口头干预

  • 黄金买家因特朗普关税威胁将目标瞄准2750美元

  • 石油巨头因液化天然气价格稳定准备应对收入下降

  • 苹果iPhone在中国假日季度销量暴跌18%

(内容源于可靠金融新闻媒体)

外汇期权到期（纽约时间上午10点）
(超过10亿美元的期权在日内ATR范围内具有更大吸引力)

  • 欧元/美元：1.0300-05（25亿美元）、1.0325（53亿美元）、1.0350（15亿美元）
    1.0400（40亿美元）、1.0410-20（27亿美元）、1.0430（6.3亿美元）、1.0450（19亿美元）

  • 英镑/美元：1.2375（3.44亿美元）

  • 欧元/英镑：0.8350（4.4亿美元）、0.8370（3.57亿美元）

  • 澳元/美元：0.6200（7.8亿美元）、0.6220-25（6.51亿美元）、0.6245-50（11亿美元）、0.6300（5.7亿美元）

  • 纽元/美元：0.5600（4.78亿美元）、0.5635（3.5亿美元）、0.5660（3.28亿美元）

  • 美元/加元：1.4285（7.03亿美元）、1.4415（4.65亿美元）、1.4500（5.37亿美元）

  • 美元/日元：156.00-05（25亿美元）、156.50（11亿美元）

CFTC截至2025年1月17日的数据

简要概述截至1月14日的股权基金经理和投机者在期货市场中的持仓情况：

  • 标普500期货：
    股权基金经理减少净多头持仓70,424手，总净多头持仓降至923,997手。
    股权基金投机者减少净空头持仓38,472手，总净空头持仓降至311,085手。

  • 货币持仓：

    • 日元：净空头持仓29,411手

    • 欧元：净空头持仓60,397手

    • 英镑：净多头持仓438手

    • 瑞郎：净空头持仓38,701手

    • 比特币：净多头持仓1,335手

  • CBOT美国国债期货：

    • 超长期国债：净空头减少4,966手至242,422手

    • 2年期国债：净空头增加64,188手至1,257,206手

    • 10年期国债：净空头减少104,511手至567,935手

    • 5年期国债：净空头减少23,282手至1,777,621手

    • 国债期货：从净空头16,827手转为净多头52手

技术分析与交易观点

SP500（枢轴点 6040）

  • 每日 VWAP：看涨

  • 每周 VWAP：看涨

  • 季节性趋势：看涨，直至2月6日

  • 交易计划：

    • 若高于 6075，目标 6165

    • 若低于 6045，目标 5743

EURUSD（枢轴点 1.0435）

  • 每日 VWAP：看涨

  • 每周 VWAP：看跌

  • 季节性趋势：看跌，持续至3月30日

  • 交易计划：

    • 若高于 1.0505，目标 1.0634

    • 若低于 1.0435，目标 0.9758

GBPUSD（枢轴点 1.2614）

  • 每日 VWAP：看涨

  • 每周 VWAP：看跌

  • 季节性趋势：看跌，持续至3月10日

  • 交易计划：

    • 若高于 1.2685，目标 1.2812

    • 若低于 1.2615，目标 1.1878

USDJPY（枢轴点 153.77）

  • 每日 VWAP：看跌

  • 每周 VWAP：看跌

  • 季节性趋势：看跌，直至1月23日

  • 交易计划：

    • 若高于 153.77，目标 165.50

    • 若低于 152.41，目标 150

XAUUSD（金价，枢轴点 2692）

  • 每日 VWAP：看涨

  • 每周 VWAP：看涨

  • 季节性趋势：波动性看涨，持续至2月22日

  • 交易计划：

    • 若高于 2725，目标 2762

    • 若低于 2692，目标 2475

BTCUSD（比特币，枢轴点 101,960）

  • 每日 VWAP：看跌

  • 每周 VWAP：看涨

  • 季节性趋势：看涨，持续至4月9日

  • 交易计划：

    • 若高于 104,020，目标 110,000

    • 若低于 101,942，目标 86,266

每项资产的关键水平和趋势都可以为交易决策提供支持，根据市场变化及时调整策略。